1月CPI数据即将出炉,预期通胀持续缓解,美联储2025年不会急于降息

  汇通财经APP讯——1月的消费者价格指数(CPI)报告将成为评估通胀压力是否有所缓解的重要指标,尤其是在投资者争论美联储是否以及何时会在2025年降息的背景下。

  根据市场预测,整体通胀率将为2.9%,与12月持平。消费者价格预计较前一个月上涨0.3%,略低于12月0.4%的月度涨幅。

  在排除食品和能源价格的“核心”CPI方面,1月价格预计同比上涨3.1%,为自2021年4月以来的最低增幅,并低于12月的3.2%。值得注意的是,12月的核心CPI首次出现自2022年7月以来的年增幅放缓。

  据市场调查显示,经济学家预测1月核心CPI环比上涨0.3%,略高于12月的0.2%。

  尽管整体通胀有所减缓,但核心通胀仍然较高,主要由于住房成本和如保险、医疗等服务价格的持续上涨。预计1月核心服务的价格仍将保持上涨趋势,而某些核心商品,如二手车的价格也将继续维持高位。

  美国银行经济学家Stephen Juneau和Jeseo Park在报告中指出:“我们预计核心商品价格将上涨,主要受到新车和二手车价格上涨的影响。”

  他们补充道:“除了汽车外,我们预计核心商品价格将会有所下降,这主要得益于供应情况的改善。然而,1月的季节性因素可能会导致我们对核心商品CPI的预测有所上行风险。”

  此外,美国银行团队预测租金价格将与12月保持基本持平,预计业主等价租金(OER)将从0.3%小幅上升至0.4%。

  特朗普政策的影响

  尽管通胀已呈放缓趋势,但仍高于美联储设定的2%目标。一些经济学家认为,美国在特朗普再次上任后,可能会面临通胀反弹,尤其是在特朗普推行保护主义贸易政策的情况下,这将进一步复杂化美联储的利率政策路径。

  美国银行的Juneau和Park表示:“我们仍然认为特朗普政府的贸易、财政和移民政策将对通胀产生一定的上行压力,尤其是政策变化的影响可能会在2025年下半年逐步显现。”

  他们补充道:“未来几周若加征更多关税,可能会提前推高这一进程。”

  例如,本周一,特朗普宣布将对钢铝进口征收25%的全球关税,该政策将于3月12日生效。而对墨西哥和加拿大的25%关税将于下月生效,对亚洲大国的10%关税则已实施。

  “一个关键问题是,这些政策变化是否会影响长期的通胀预期。”

  美国密歇根大学消费者情绪调查显示,2月的消费者情绪指数降至7个月来的最低水平,且对通胀前景的悲观情绪导致一年期的通胀预期上升至2023年11月以来的最高水平。

  然而,芝加哥联储主席Austan Goolsbee对调查结果并不担忧,他在接受Yahoo Finance采访时表示:“市场的预期依然保持稳定,长期通胀预期并未发生变化。我相信我们将回到2%的通胀目标。”

  尽管如此,达拉斯联储主席Lorie Logan警告称,若通胀继续上升,“这将表明货币政策仍需进一步努力。”美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的听证会上也表示,美联储在近期内并不会急于降息。

  编辑观点:

  从当前的CPI数据来看,通胀压力的确有所缓解,但美国经济的核心通胀仍然较高,主要受到住房和医疗等服务价格的支撑。

  美联储面对如此复杂的经济环境,尽管短期内可能保持紧缩政策,但仍需密切关注通胀走势及政策变化的长期影响,尤其是特朗普政府可能推动的贸易政策变化。如果美联储采取过于急功近的降息行动,可能会在2025年带来新的通胀压力,因此,稳步调整利率路径将更为谨慎和必要。

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