华尔街“通胀恐惧症”复发:美联储降息结束、年中就将加息?

  财联社2月12日讯(编辑 潇湘)在我们周二的报道中,曾介绍过部分美国通胀预期指标飙升,以及通胀保值债券反映出的盈亏平衡通胀率飙升的现象。

  而随着特朗普关税威胁的层层加码,眼下在华尔街,对通胀可能再度“爆燃”的担忧声,也确实正变得愈发此起彼伏。周三,包括美国前财长萨默斯在内的多位通胀“吹哨人”,就再度发出了最新警告……

  四年前,在美联储口口声声扬言通胀上升只是“暂时性”之时,萨默斯就曾指责美国财政和货币政策制定者过度刺激,可能引发一代人以来最大的通胀井喷。

  而如今在四年后,他正再度警告美国物价压力有再次爆发的危险。

  萨默斯周三在一场访谈节目中表示:“自2021年的政策失误引发严重通胀以来,眼下可能是通胀升级最敏感的时刻。”

  萨默斯指出,就业市场紧张的迹象,包括上周发布的1月份就业数据中薪资大幅上涨,已经为CPI可能上涨提供了背景,甚至在新政府采取任何措施之前便是如此。而自该数据公布以来,特朗普又已提高了对加拿大、墨西哥和中国进口商品的关税,并威胁要提高其他国家的关税。

  萨默斯表示,“现在是我们必须非常谨慎对待通胀的时刻”。他敦促美联储对物价压力保持警惕,并认为当前周期内可能不会再进一步降息。

  “这不是一种概率,但目前有一种非常真实的可能性,即美联储的下一步行动将是加息,而不是降息。对于任何形式的成本冲击、任何形式的有损通胀可信度的言论、任何形式的对财政不负责任的措施而言,现在都是一个特别危险的时刻。”

  在2021年初,萨默斯就曾警告称,拜登政府高达1.9万亿美元的财政刺激计划可能会加剧通胀,这让一些民主党同僚感到不安。他在当时还批评美联储没有充分关注价格风险。

  鲍威尔最终在2022年3月承认,“事后看来,我们应该早点加息”。相比之下,拜登的团队则继续为他们的做法辩护——前财长耶伦认为,更大的错误是做得不够,最终导致劳动力市场遭遇多年创伤。

  无独有偶,阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)周三也表示,如果市场将面临冲击,那么今年夏天就有可能出现。而且,这种冲击可能以美联储加息的形式出现。这位资深经济学家警告称,特朗普加征关税将给经济火上浇油,推高通胀。

  斯洛克认为,如果随着关税的实施,通胀加速,美联储可能会在6月中旬的会议上加息。斯洛克补充称,“如果我们的通胀率因经济强劲而大幅上升,而且一些政策可能会适度提升通胀率,那么今年晚些时候可能会有数次加息。”

  斯洛克指出,这可能会让市场大吃一惊,因为市场已经形成了美联储今年即使不会进一步降息,也会维持利率不变的看法。而市场尚未对加息前景进行定价。

  本周一,特朗普总统已签署了两项行政命令,对钢铁和铝征收25%的新关税。特朗普上周末还威胁称将对所有国家征收“对等关税”。

  目前,尽管业内就关税对通胀的影响评估不一,但经济学家一致认为会产生一定的后果。德意志银行经济学家的一份新报告预计,仅钢铝关税一项就会使核心个人支出价格指数(PCE)上升0.4个百分点。

  美联储主席鲍威尔周二在参议院听证会上也重申了他上个月的观点,称美联储不需要急于调整利率。

  从债券市场的定价看,各期限美债收益率隔夜再度普遍走高,因美联储主席鲍威尔称不急于降息,且在特朗普对所有进口钢铁和铝加征高额关税后,投资者继续担忧关税。截至纽约时段尾盘,指标10年期美债收益率尾盘上涨4.2个基点,至4.537% ,为连续第四个交易日上涨。30年期美债收益率上涨4.2个基点,报4.753% 。

  同时,2年期和10年期盈亏平衡通胀率则继续攀升:

  利率市场对降息概率的定价也再次下降——目前已跌至了近一个月以来的最低水平。交易员最新预计美联储年底前将降息36个基点,即仅锁定一次降息,而第二次降息能否成形的概率几乎为五五开。

  (财联社 潇湘)

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