許鈾:特朗普又作妖美联储今年票委发声 降息门槛更高了

5月24日，芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，美国总统特朗普最新的关税威胁已使政策环境复杂化，并可能推迟利率调整。

　　在CNBC的采访中，这位美联储官员暗示，尽管他仍认为利率方向是下行，但美联储可能会保持观望，以评估不断变化的贸易政策及其对通胀和就业的影响。

　　“一切皆有可能。但在我们等待政策明确性之际，采取任何行动的门槛都更高了，”古尔斯比在《 Squawk Box 》节目中被问及特朗普当日早些时候的新举措时表示，“从长期来看，如果这些关税产生滞胀影响……那对美联储来说将是最糟糕的情况。”

　　“所以我们必须观察价格受到的影响有多大，”他补充道，“我知道人们厌恶通胀。”

　　古尔斯比发表此番言论之际，特朗普再次震撼市场：他呼吁从6月1日起对欧盟产品征收50%关税，并暗示苹果公司可能需要为非美国制造的iPhone支付25%关税。苹果最受欢迎的智能手机在印度等国家制造。

　　尽管iPhone成本上升从宏观经济角度来看影响可能有限，但特朗普的最新威胁凸显了贸易政策的波动性，并为已经因财政政策担忧而感到不安的市场提供了另一个引爆点。对财政政策的担忧已导致债券收益率大幅上升。

　　美联储官员通常小心翼翼地避免涉及财政和贸易政策议题，但不得不分析其影响。

　　古尔斯比表示，在特朗普4月2日发表震撼市场的关税声明之前，他仍对长期经济稳健增长的前景持乐观态度。

　　“我仍然希望我们能回到那种环境，10到16个月后，利率可能比现在低很多，”他说。

　　古尔斯比是今年联邦公开市场委员会（FOMC）的投票成员，该委员会下一次会议将于6月17日至18日举行。届时，官员们将有机会更新经济和利率预测。3月的上次预测显示，委员会暗示今年将有两次降息。

　　市场预计美联储今年将降息两次，下次行动可能要到9月。但在不确定性下，古尔斯比未承诺未来的行动路径。

　　“我甚至不希望在下次会议上被轻微束缚手脚，更不用说未来六、八、十次会议了，”他表示，“尽管如此，在4月2日之前，我们处于相当稳定的充分就业状态，通胀正回归2%的路径，若能维持，我认为未来12至18个月，利率可能会大幅下降。”

　　美联储基准隔夜拆借利率目前设定在4.25%-4.5%区间，自去年12月以来一直维持不变。最新实际利率为4.33%。