欧元要挑战美元？拉加德称特朗普让欧盟迎来历史机会

　　基本面总结：

　　1．仅隔两日，特朗普对欧盟关税政策再生“变数”。特朗普同意延长欧盟关税期限：

　　据外媒报道，美国总统特朗普在当地时间25日同意将对欧盟商品征收50%关税的最后期限延至7月9日。

　　此前，当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。

　　特朗普表示，欧盟委员会主席冯德莱恩当天在通话中表示，“我们将迅速接触，看能否达成协议。”对此，特朗普回应称，“我同意了她提出的延期请求。”

　　冯德莱恩当天稍早在社交平台X发文称，与特朗普通话“良好”，并表示欧盟已做好准备加快与美国的贸易谈判，但需要更多时间才能达成协议。

　　此次延期显示，双方仍希望保留协商空间，以避免贸易紧张局势升级。欧盟与美国之间的商品和服务贸易总额超过1.1万亿美元，被广泛视为全球最重要的经济伙伴关系之一。

　　特朗普23日在社交媒体发文称，他建议从6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税。他表示，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。因此，他建议从2025年6月1日起对来自欧盟的商品征收50%的关税。如果商品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。

　　2．欧洲央行管委指出，欧元区通胀低于2%风险加剧，6月仍有降息空间：

　　欧洲央行管委会成员Gediminas Simkus周一表示，欧元区通胀低于2%的目标的风险越来越大。Gediminas Simkus表示，由于与美国的贸易摩擦和欧元走强，消费者价格面临的风险平衡是下行的。与此同时，Gediminas Simkus表示，借贷成本目前处于中性利率区间的上端。他还认为，欧洲央行在6月举行的下次政策会议上“有降息的空间”，“未来通胀率低于目标的风险已经增加”。

　　值得一提的是，欧洲央行管委会成员Yannis Stournaras和Olli Rehn在上周同样预计6月将进一步降息。Yannis Stournaras表示，“我相信我们将在6月再次降息，然后暂停”。Olli Rehn则表示：“我们要看数据。因此，如果即将公布的数据和宏观经济分析证实了通胀企稳、经济增长略有放缓的当前前景，那么6月采取的适当应对措施将是继续放松货币政策并降低利率。”Olli Rehn还表示，6月之后“我们在每次会议上坚持以数据为导向的决策，尤其是在我们发现自己正处于地缘政治和贸易战造成的普遍不确定性之下”。

　　3．欧洲央行行长拉加德表示，开放正让位于保护主义，欧洲央行将加倍努力提升欧元的全球地位：

　　欧洲央行行长拉加德26日在德国柏林参加一场活动时指出，当前的国际秩序正在受到根本性的动摇，多边合作正在被零和思维与权力博弈所取代。开放正让位于保护主义。

　　拉加德说，欧洲经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的近五分之一，并支撑着3000万个就业岗位。国际秩序中任何导致世界贸易下降或经济集团分裂的变化，都将对欧洲经济造成不利影响。但只要采取正确的政策应对，形势变化也可能为欧元在未来的国际舞台上发挥更大作用提供可能性。

　　拉加德说，美元的主导地位也存在不确定性。近年来，美元在全球外汇储备中的占比不断下降，目前的占比是1994年以来的最低水平。

　　拉加德表示，欧元如今是第二大全球货币，占全球外汇储备的20%左右。增强欧元的国际地位将促使更多贸易以欧元计价，从而令欧洲免受不稳定的资本流动的影响。为提升欧元的全球地位，欧洲需要坚定不移地致力于开放贸易，巩固经济基础以促进资本市场发展，以及捍卫法治和政治团结。

　　欧洲央行行长拉加德强调指出，美国总统唐纳德·特朗普反复无常的政策为加强欧元的国际地位提供了“绝佳机会”，并使欧元区能够享受更多迄今为止只属于美国的特权。拉加德在柏林的一次演讲中表示，如果各国政府能够解决长期制约欧盟经济潜力的问题，它们将获得更低的借贷成本以及免受货币波动和制裁的保护。

　　“正在发生的变化为‘全球性欧元时刻’打开了大门，”拉加德于周一强调，“这是欧洲更好掌握自身命运的绝佳机会。但这并非被赐予我们的特权。我们必须努力争取。”

　　拉加德呼吁欧盟成员国采取行动，共同克服阻碍区域经济发展的障碍。她认为，通过深化经济和货币联盟、增强财政可持续性和改善结构性改革，欧元区不仅能够提升自身的国际地位，还能在全球经济治理中发挥更加积极的作用。

　　尽管当前形势复杂多变，但拉加德的言论无疑向外界传递了一个明确信号：欧洲准备迎接变化，并致力于打造一个更为强大的欧元区。

　　5月27日周二，欧元区在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得关注的是，今日北京时间晚上20点30分，美国即将发布最新耐用品订单数据，以及22点正即将公布的美国咨商会消费者信心指数。

　　经济资讯

　　西班牙工业通胀放缓，能源价格回落缓解压力：西班牙国家统计局（INE）数据显示，4月工业价格指数同比涨幅降至1.9%（前值4.6%），环比下跌2.9%，主因电价骤降15.9%及炼油产品价格下跌7.3%。橄榄油等食品价格亦回落4%，进一步抑制通胀压力。当前西班牙调和CPI稳定于2.2%，工业成本传导效应减弱或为消费端通胀降温提供空间。  

　　美欧贸易谈判重启，不确定性拖累企业信心：“特朗普推迟对欧盟50%关税至7月9日，暂缓全球市场紧张情绪，泛欧STOXX指数回升至关税威胁前水平，欧元兑美元升至1.088（4月下旬以来高点）。欧盟称与美方通话为谈判注入“新动力”，但企业普遍担忧政策反复。意大利汽车零部件协会ANFIA指出，关税威胁加剧行业困境；德国LAPP集团批评美方“不可预测性”损害跨大西洋信任基础。欧盟贸易部长与梅赛德斯、大众等车企紧急磋商，探讨供应链调整策略。  

　　博弈焦点与潜在冲击，美欧谈判核心矛盾凸显：美要求欧盟单方面开放市场，欧盟坚持互利条款。若7月前未达成协议，美拟将钢铁、汽车等产品关税从25%提升至50%，奢侈品（如法国手袋）、农产品（如意大利橄榄油）及高端制造业（德国汽车）首当其冲。尽管特朗普称“有望达成协议”，分析人士质疑实质性进展，商业银行指出“根本分歧未解”。当前关税暂停仅暂时稳定市场，欧元区企业仍需为贸易壁垒升级预案，经济复苏面临政策不确定性掣肘。

　　政治资讯

　　法国总统马克龙5月26日访问越南，签署总值超100亿美元的14项合作协议，涵盖空客飞机采购（VietJet增购20架A330neo）、核能、国防工业及卫星观测等领域，旨在强化法国在印太地区影响力，对冲美国关税威胁及中美博弈压力。此系法国总统十年来首访越南，凸显其“重返东南亚”战略。  国防合作：双方签署网络安全、反恐及“战略信息共享”协议，法方承诺支持南海“航行自由”。  经济布局：赛诺菲疫苗合作、CMA CGM投资6亿美元建深水港，巩固法企在东南亚基建与医疗市场地位。  美欧贸易博弈背景：马克龙此行正值特朗普推迟对欧盟50%关税至7月9日，越南亦面临美方施压采购波音飞机以削减贸易顺差。法方借协议传递“欧盟可靠伙伴”信号，抗衡美国单边主义。  

　　法越关系自1954年殖民终结后逐步缓和，2023年提升为全面战略伙伴。马克龙后续将访问印尼、新加坡，推动欧盟“印太战略”落地，深化与东盟经济安全纽带。  越南平衡中美欧三方压力，空客订单虽落地，但越航拟购250架波音飞机以缓和美越贸易摩擦，法国技术优势面临竞争。分析指出，马克龙此行象征意义大于实质，能否抵御中美区域影响力仍待观察。

　　金融资讯

　　5月26日，欧洲股市全线反弹，泛欧STOXX 600指数收涨1%，收复前一交易日因特朗普威胁对欧盟加征50%关税导致的0.9%跌幅。市场情绪缓和主因特朗普将关税截止日从6月1日推迟至7月9日，为美欧谈判争取时间。汽车板块（+1.8%）及国防股领涨，莱茵金属（+3%）、Leonardo（+3%）推动航空航天与国防指数涨1.7%，工业服务板块（+1.5%）同步走强。德国DAX指数涨1.7%，逼近历史高位；奢侈品股开云集团、LVMH及历峰均涨约1%。

　　尽管市场短期乐观，瑞银警告投资者或高估谈判进展，贸易不确定性仍存。欧元兑美元升至1.088，创4月下旬新高，欧元区国债收益率持平。避险情绪降温拖累黄金下跌，美股期货涨超1%。个股方面，蒂森克虏伯因分拆军舰部门计划传闻飙涨8.8%，新西兰制药暴涨10%。交易量受英美公共假期影响清淡，但板块轮动凸显资金向防御性资产倾斜。分析指出，若7月前美欧未能达成协议，汽车、奢侈品等对美出口依赖度高的板块将面临回调压力，市场波动性或再度攀升。

　　地缘战事

　　1． 俄乌冲突升级：最大规模空袭与制裁博弈：5月26日，俄罗斯连续三晚对乌克兰发动战争以来最大规模空袭，共发射367架无人机和9枚巡航导弹，袭击范围覆盖基辅、哈尔科夫、敖德萨等地，造成至少12人死亡（含3名儿童）及多处民用设施损毁。乌克兰总统泽连斯基呼吁国际社会对俄施加更大压力，而美国总统特朗普虽谴责普京“彻底疯了”并考虑新制裁，但同步批评泽连斯基“言论制造麻烦”，并强调“这是泽连斯基、普京和拜登的战争”。克里姆林宫回应称特朗普的言论“情绪过激”，并强调空袭是对乌军袭击俄平民目标的“回应”。与此同时，美方被曝拟对俄天然气工业股份公司（Gazprom）等实施新制裁，但最终决定权取决于特朗普。

　　2． 加沙停火僵局与人道危机加剧：以色列空袭加沙城一所学校改建的避难所，导致至少36名巴勒斯坦人死亡（含多名儿童），死亡总人数逼近54，000人。哈马斯宣称接受美国特使提出的“释放10名人质换取70天停火”提案，但以色列否认该方案与美方一致，总理内塔尼亚胡重申“仅接受临时停火”，并誓言消灭哈马斯才能结束战争。约旦副首相萨法迪谴责以色列以“饥饿战”制造人道灾难，构成“战争罪行”，呼吁国际社会推动“两国方案”。

　　3． 伊朗核谈判陷僵局：浓缩铀问题无妥协：美伊第五轮核谈判结束，双方立场对立：伊朗外长阿拉格奇称谈判“过于复杂”，明确拒绝暂停铀浓缩活动，总统佩泽什基安强硬表态“即使无协议也能生存”。特朗普则宣称取得“实质性进展”，但威胁若不达成协议将实施“前所未见的轰炸”。美方坚持要求伊朗完全放弃浓缩铀能力，而伊方视此为“不可分割的权利”，临时协议可能性被德黑兰排除。阿曼斡旋的第六轮谈判时间尚未确定，僵局持续。

　　1．技术总结：

　　5月26日周一，在特朗普对欧盟贸易关税按下暂停键后，欧元整体走势表现积极。在上周五特朗普对欧盟“建议”6月1日加征50%关税后，仅时隔两日，特朗普总统在与欧盟委员会主席冯·德莱恩通话中“戏剧性”决定将对欧盟商品加征50%关税的实施时间从原计划的6月1日推迟至7月9日，以便为谈判争取更多时间。同时，特朗普表示，本次谈话“非常愉快”。外媒指出，特朗普宣布征收关税又收回威胁，这是他使市场陷入混乱的“最新例子”。这一反复不定的“戏剧性”政策变动加剧了市场不安的风险情绪，并持续引发美元抛售，导致美元延续上周五跌势，同时为欧元汇价上行提供有力支撑。

　　但需要谨慎的是，美元指数当前打开99美元关口“守卫战”。市场对特朗普政府推迟欧盟商品关税至7月9日的消息反应短暂，更大风险因素仍然集中在美国当下面临的债务风险担忧加剧，以及特朗普的戏剧化政策表现。然而，尽管美国基本面不确定性风险增加，但仍需谨慎美元短期超卖信号或引发价格修复需求。此外，根据CME美联储观察显示，6月降息概率仅为5.6%，7月会议降息预期已不足25%。因此，美联储推迟降息的货币政策前景虽对美元反弹驱动有限，但也在一定程度上形成潜在支撑。

　　欧元的反弹核心驱动力来自美元走弱和市场风险偏好的短暂回升。尽管在价格走势表现偏向乐观，但Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam认为，欧元的反弹更多是市场情绪的短期修复，而非趋势性反转。若后续美国经济数据，如本周五重磅登场的PCE核心通胀指标表现强劲，或特朗普关税言论再度升温，欧元仍可能面临回调压力。

　　总而言之，美元指数99关口与欧元汇价打开拉锯战“赛点”，市场正谨慎关注这场多空博弈的争夺将会是哪一方拿下最终“决胜局”。

　　技术指标显示，欧元在日图级别上趋势偏向多头，14日相对强弱指数RSI持续稳定于中性区域的50水平上方，并小幅攀升至58.55水平，表明仍保留相对看涨空间。移动平均收敛散度指标MACD在红色信号线和零轴上方均保持多头排列。然而，随机震荡指标stoch在超买阈值70附近徘徊，需警惕短期回调风险。

　　技术结构显示，欧元汇价在周一期间强势突破1.1380区域阻力后，延续强劲反弹至1.1418价位水平，刷新4月29日高点。当前，如若欧元在接下来两个交易日内可成功站稳至1.1380区域上方，则将为其强劲反弹测试1.1500区域水平打开新的上行空间。此外，如若短期内欧元有效突破1.1500区域限制，则将有望驱动多头积极看涨情绪介入，推动其汇价看向1.1600/1.1573价格目标区域。

　　值得谨慎的是，欧元自5月12日形成低点1.1065至昨日高点1.1418已构成新的短期区间格局。而价格走势结构的关键“转折点”与多项技术指标重合于1.1240一线区域。即表明，如若欧元在短期内跌破该区域防线，则价格走势结构将重新进入偏弱整理格局，而回撤风险目标将随之扩大至1.1100，甚至1.1065/1.1050价格区域水平。

　　因此，欧元若在短期价格走势结构上守稳1.1240区域防线，则“多头对待”格局将暂不不会有所转变。然而，一旦1.1240区域防线失守，则需谨慎欧元短期回落风险加剧。

　　2．技术指标总结：

　　3．短线交易策略解析：

　　  欧元短线区间展望：

　　1.1420-1.1365

　　4小时级别上，欧元呈现稳定“阶梯式”上行结构。特别在突破1.1380区域阻力后，多头表现偏向乐观对待。与此同时，美国市场收市期间，欧元对1.1380区域的持稳表现或有望增加多头信心，令其延续价格反弹走势。而尽管美元指数短线上呈现动能衰竭，风险偏向下行，但需警惕在周三之前，市场缺乏基本面支撑的低流动性下的波动放大。同时，谨慎美元指数在债务噪音以及特朗普“戏剧性”的政策影响之下，引发欧元短线震荡风险。此外，美元打开99美元关口保卫战，超卖信号或触发短线反弹修正需求，从而谨慎对欧元汇价构成的短线压力风险。

　　如若欧元短线有效跌破1.1365区域，则回撤目标将有望扩大至1.1330附近区域水平。若多头未能在该区域构建强劲防御，则需谨慎欧元倾向于测试1.1300区域防线的风险加剧。

　　对于多头展望而言，如若欧元短线有效突破1.1420区域限制，则将有望延续涨势目标至1.1460附近区域水平。并在其强势突破该区域后，才有望驱动多头积极看涨情绪，推动汇价进一步测试1.1500目标区域。

　　综合而言，欧元短线1.1420-1.1365区间结构与美元指数对应的99关口形成相互之间的多空拉锯。在缺乏基本面介入的背景之下，欧元短线或倾向于在当前短线区间内温和整理。但在其未有效跌破1.1330区域支撑之前，短线价格走势偏向乐观“多头对待”。

　　欧元短线价格走势路线参考：

　　上升： 1.1420-1.1460-1.1500

　　下跌： 1.1365-1.1330-1.1300

　　（转自：领盛Optivest）