5月20日财经早餐：避险需求提振金价，穆迪再下调美主要银行存款评级，聚焦澳洲联储决议

　　汇通财经APP讯——周二（5月20日），现货黄金交投于3223附近，金价周一震荡走高，受穆迪下调美国政府信用评级后，美元走软和避险需求的推动；美原油走高，交投于62.21美元/桶附近，因有迹象表明美国与伊朗核计划谈判破裂，抵消了穆迪下调美国主权信用评级的影响。

　　日内重点关注

　　澳洲联储决议、澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会，美联储多位官员讲话。

　　股市

　　美股周一收盘接近持平，美国主权信用评级被下调后，市场人气减弱。上周五股市收盘后，穆迪将美国主权信用评级从“Aaa” 下调至“Aa1”，理由是美国政府未偿债务高达 36 万亿美元，且利息负担沉重。

　　The WealthConsulting Group首席市场策略师Talley Leger表示，“可以理解，市场会有一些反应，因为穆迪是在股市收盘后发布的声明，但我认为，‘抛售美国资产’的交易有些过度。”

　　股市早盘一度从跌势中反弹，收盘接近持平。不过，指标标普500指数仍连续第六个交易日上涨。标普 11 个板块中有七个上涨，医疗保健、必需消费品、工业、材料和公用事业 等板块涨幅居前。能源和非必需消费品板块跑输。道琼斯工业指数上涨0.32%，至 42792.07 点；标普500 指数上涨0.09%，至 5963.60 点，纳斯达克指数上涨0.02%，至19215.46点。

　　由于担心美国税收议案将使债务负担增加幅度超过此前的预期，指标10年期美国公债收益率上涨，该收益率上升1个基点，至4.449%。美国总统特朗普的全面减税议案已于周日获得国会一个重要委员会的批准。Novavax跳涨 15%，之前该公司的新冠疫苗获得期待已久的美国监管部门批准。

　　金市

　　金价周一震荡走高，受穆迪下调美国政府信用评级后，美元走软和避险需求的推动。现货金上涨0.9%，至每盎司3229.51美元。美国期金收高1.5%，报3233.5美元。

　　穆迪上周五将美国的评级从 “Aaa ”下调至 “Aa1”，理由是不断上升的债务和利息 “明显高于类似评级的主权国家”。

　　RJO Futures 高级市场策略师 Bob Haberkorn 说，总的来说，在未来几个月里，考虑到美国评级被下调，我认为黄金是一个很好的安全赌注。对我来说，这仍然是一个买入并持有的市场，“

　　美元指数创下了 5 月 8 日以来的最低水平，而华尔街的主要指数则有所下滑。 美国财政部长贝森特周日表示，如果贸易伙伴不本着 “诚意 ”进行谈判，美国总统特朗普将按照他在4月2日威胁的税率征收关税，这也令金融市场有些动荡。

　　黄金被认为是地缘政治和经济不确定性下的安全资产，今年以来多次创下历史新高，今年迄今已上涨23.1%。俄罗斯总统普京周一与特朗普通电话后表示，结束乌克兰战争的努力已步入正轨，莫斯科已准备好与乌克兰就未来和平协议的备忘录展开合作。

　　现货白银上涨0.3%，报每盎司32.36美元；钯金上涨1.1%，报998.26美元。世界铂金投资协会（WPIC）表示，亚洲大国对铂金首饰的需求正在反弹，这将导致今年全球铂金供应短缺的程度超出预期。铂金上涨1.4%，至974.50美元。

　　油市

　　油价周一小幅上涨，因为有迹象表明美国与伊朗核计划谈判破裂，抵消了穆迪下调美国主权信用评级的影响。布伦特原油期货收盘上涨0.13美元，报每桶 65.54 美元，而美国原油期货收盘上涨0.20美元，报每桶62.69美元。两大合约上周均上涨逾1%。

　　伊朗国家媒体周一援引伊朗副外长Majid Takht-Ravanchi的话称，如果华盛顿坚持要求德黑兰停止铀浓缩活动，核谈判将无果而终。

　　StoneX 分析师Alex Hodes表示，此番言论削弱了达成协议的希望，该协议原本可以为美国放松制裁铺平道路，并允许伊朗增加 30 万至40 万桶/日的石油出口。“目前看来，这种潜在增长的可能性很小。”

　　穆迪下调美国主权信用评级，引发了人们对全球最大石油消费国经济健康状况的质疑。

　　美国财政部长贝森特 表示，总统特朗普将对不“诚信”谈判的贸易伙伴征收他上个月威胁的关税，这给油价带来了额外的压力。

　　Again Capital驻纽约的合伙人John Kilduff表示，油价在可预见的未来可能仍将保持波动，投资者关注关税、美伊谈判以及结束乌克兰战争的谈判的最新进展，俄罗斯总统普京周一与特朗普通话后表示，莫斯科准备与乌克兰就未来和平协议签署备忘录，并表示结束战争的努力正走在正确的轨道上。

　　汇市

　　受上周五晚些时候美国政府信用评级意外遭下调的打压，美元汇率周一普遍下跌，兑避险货币日元、瑞郎和欧元的汇率创下逾一周新低，贸易紧张局势也令美元承压。

　　美国财政部长贝森特周日在接受电视专访时表示，贸易谈判缺乏“善意”的国家，总统特朗普将会以4月2日宣布的税率对其征收关税。

　　但穆迪上周五将美国的最高主权信用评级下调一个级距的行动触发了美元的跌势。穆迪的理由是对美国政府不断增长的 36 万亿美元债务的担忧。

　　在此之前，惠誉已在2023年夏天采取过类似行动，标普全球也早在2011年就下调了美国的最高评级。这一消息导致美元兑其主要竞争对手的汇率失守，此前美元曾连续四周上涨，原因是对美国贸易协议的乐观情绪升温缓解了对全球经济衰退的担忧。但从上午中段到午后交易时段，美元卖盘失去了动力。

　　纽约 Bannockburn Global Forex 首席市场策略师Marc Chandler说， “对我来说，这并没有真正改变游戏规则：穆迪并没有真正告诉我们我们所不知道的事情。我们都知道华盛顿的情况以及他们预测的巨额预算赤字，”

　　周一，美元兑日元跌至 144.665 日元，为 5 月 8 日以来最低，纽约尾盘跌 0.5%，报 144.98 日元。美元兑瑞郎也跌至逾一周最弱，报 0.8317 瑞郎。与此同时，欧元兑美元上涨 0.6%，报 1.1232 美元，盘中曾升至5月9日以来的最高点。英镑兑美元上涨了 0.6%，报 1.3355 美元。盘中稍早英镑攀升至4月30日以来最高，原因是英国周一同意重启自英国脱欧以来与欧盟之间最重要的国防和贸易关系。

　　尽管美元在周一下跌，但纽约联储总裁威廉姆斯表示，他没有看到大规模的资金撤离美国资产，并指出美元仍然是世界储备货币。

　　美国已开始与欧盟进行认真的贸易谈判，这让投资者情绪稍有好转。这些谈判打破了长期的僵局，为华盛顿本月早些时候与英国签署框架协议后达成更多交易带来了一些希望。

　　特朗普此前曾表示，他与印度、日本和韩国也有可能达成协议，不过与日本的谈判似乎因汽车关税问题而陷入僵局。

　　在其他货币方面，澳元上涨了0.66%，报0.6444美元，此前连跌三日，澳洲联储周二将宣布货币政策，市场普遍预期将降息四分之一个百分点。纽元也上涨了0.5%，报0.5911美元。

　　国际要闻

　　两次通话三点诉求 泽连斯基对美称愿与俄签署和平备忘录

　　当地时间19日，乌克兰总统泽连斯基在与美国总统特朗普通话后的简报会上表示，他在当天与特朗普的第一次通话中强调了三点关键诉求：必须实现停火、对俄罗斯实施制裁，以及美国“不要在没有乌克兰参与的情况下对与乌克兰相关事宜做出任何决定”。 收到俄方提议后才能确定乌方立场 泽连斯基说，特朗普向他介绍称，美俄已就俄乌双边框架下的备忘录进行讨论，该文件可能成为后续停战的基础，最终导向和平条约，这份两国共同支持的备忘录将包含停火条款。泽连斯基表示，俄罗斯和乌克兰可以按照俄总统普京的说法，先签署一份备忘录，之后再签署一项协议从而结束全面冲突。同时，泽连斯基也指出，目前尚不清楚与俄罗斯提议的这份备忘录的具体内容。他表示，从乌克兰的角度来看，在收到俄罗斯就备忘录提出的建议后，乌方将能够确定自己的立场。 考虑举行美乌俄欧四方会议 此外，泽连斯基表示，乌克兰正在考虑举行一次由美国、乌克兰、俄罗斯和欧盟参与的联合会议。据透露，这样的会议可能在土耳其、梵蒂冈或瑞士举行。 若不停火 欧洲将对俄制裁 泽连斯基还表示，如果俄罗斯不停火，欧盟将对俄罗斯实施一揽子严厉制裁。泽连斯基说，他并没有因美国未对俄罗斯进行更严格制裁而失望，目前应当保持专注。泽连斯基认为，他确信欧洲将出台有力的制裁方案并确定实施日期。 据悉，泽连斯基19日与特朗普进行了两次通话。首先，双方进行了一对一的单独通话，随后，泽连斯基又与特朗普在一场联合通话中，与欧盟委员会主席、法国、意大利、德国和芬兰领导人共同交流。（央视）

　　穆迪下调美国评级后，下调主要银行存款评级

　　穆迪评级下调了包括美国银行和摩根大通在内的一些大型银行的存款评级，理由是上周五美国评级被下调，以及政府支持这些企业的能力减弱。穆迪将美国银行、摩根大通和富国银行旗下子公司的长期存款评级下调一级至 Aa2，为第三高级别。此外，穆迪还下调了美国银行和纽约梅隆银行部分子公司的高级无抵押债务评级，从 Aa1 下调至 Aa2。此外，穆迪还将美国银行、纽约梅隆银行、摩根大通、道富银行和富国银行部分子公司的长期交易对手风险评级下调一级至 Aa2。这是穆迪主权信用评级下调引发连锁反应的最新例证。穆迪取消了美国的最高信用评级，将其下调一级至 Aa1，并将预算赤字不断膨胀归咎于历届政府和国会，称这种现象几乎没有缓解的迹象。

　　英欧就渔业和贸易等领域达成多项协议

　　英国首相府19日发布声明说，英国与欧盟已在渔业和贸易等多个领域达成协议，预计相关协议将在2040年前推动英国经济增长近90亿英镑（1英镑约合1.34美元）。 英国首相斯塔默当天在伦敦与欧盟领导人举行会议。会后，英欧双方签署了为期12年的新渔业协议，保障英国渔船能够持续进入欧盟水域，同时维持欧盟渔船在英国水域的现有捕捞配额。英国政府将投资3.6亿英镑用于渔船现代化改造和技术设备升级。此外，双方达成的动植物检疫协议将简化英国食品出口手续并降低成本，令英国企业受益。 首相府表示，自“脱欧”以来，英国对欧盟出口下降21%，进口下降7%。该协议将促使英国汉堡、香肠等产品重新进入欧盟市场。 在环保领域，英欧同意对接各自的碳排放交易体系，以“避免企业因欧盟明年即将实施的碳征税而受到影响”。英国钢铁出口将获得一项“量身定制”的协议，以规避欧盟新规及关税，预计每年将为英国钢铁制造商节省约2500万英镑。 根据协议，英欧还将启动“青年流动计划”。首相府在声明中表示，该计划将设定人员流动限额及停留期限，具体规定预计将参照英国与澳大利亚、新西兰等国之间的协议。该协议将重点推进英欧在打击非法移民方面的合作，包括“设立遣返机制，协同应对英吉利海峡偷渡问题”。

　　美联储副主席Jefferson：央行政策处于非常好的位置 可耐心观望

　　美联储副主席Philip Jefferson表示，央行必须确保政策变化引起的任何价格上涨不会导致通胀持续上升。美国总统唐纳德·特朗普已对许多美国贸易伙伴征收全面新关税，同时提议并实施其他移民和监管政策改革。经济学家普遍预计，贸易政策的变化将对通胀构成上行压力，并抑制经济增长，尽管关税的最终规模及对经济的潜在影响仍存在很大不确定性。“我认为，重要的是货币政策必须确保价格的任何上涨不会转化为通胀的持续上升，”Jefferson周一在佛罗里达州费尔南迪纳比奇举行的亚特兰大联储2025年金融市场会议上表示。Jefferson表示美联储的政策立场处于“非常好的位置”，并对经济有“适度限制性”。

　　摩根大通认为美国评级下调将提振高等级公司债的需求

　　摩根大通表示，随着美国失去其最后一个最高信用评级、债券收益率上升，高等级公司债券可能会变得对基金经理更具吸引力。上周五，穆迪下调了美国的信用评级，加入了此前已将美国评为非AAA最高评级的惠誉和标普的行列。穆迪表示，下调评级的原因是对债务和财政赤字迅速膨胀的担忧，这将损害美国作为全球资本目的地的地位，并推高借贷成本。摩根大通策略师Eric Beinstein和Nathaniel Rosenbaum等人在周一的一份报告中引用该行利率团队另一份报告的观点称，投资者对此次降级将在未来几天乃至中期内如何影响国债估值抱有疑问。在短期内，鉴于在需求出现结构性变化的背景下贸易和货币政策方面存在不确定性，风险偏向于收益率曲线“熊市陡化”。

　　BIS：外汇掉期市场若出现大举平仓 可能引发美元争夺战

　　国际清算银行（BIS）表示，在美国市场动荡之际，如果投资者开始在规模113万亿美元的外汇掉期市场上进行平仓，可能会引发对美元的争夺。BIS最近估计，基金和其他非银行金融公司拥有超过80万亿美元的外汇掉期头寸--以美元借入资金，承诺日后按约定汇率偿还。掉期实际上是一种通常以“表外”持有的短期债务，不计入监管资本要求。BIS货币经济部主管申铉松在伦敦政经学院的演讲中指出，如果投资者突然急着解除这些头寸，问题就来了。对冲头寸的投资者通常持有欧元或日圆，但仍有偿还美元的义务。“如果必须将掉期展期，就必须加入争夺（美元）的行列。”申铉松补充说，这可能导致美元迅速升值。

　　国内要闻

　　建设银行下调存款利率 1年定期下破1%

　　中国建设银行于5月20日下调了人民币存款利率，其中活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。

　　外汇局：外资配置人民币资产意愿持续向好 4月下旬外资投资境内股票转为净买入

　　国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，4月，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入173亿美元。从主要渠道看，一是我国外贸呈现一定韧性，货物贸易项下跨境资金净流入649亿美元，保持较高规模。二是外资配置人民币资产意愿持续向好。4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。三是主要流出渠道平稳有序。4月服务贸易资金净流出环比基本持平；外资企业利润汇出季节性增加，但低于去年同期；来华和对外直接投资基本稳定，关联企业借贷往来跨境资金由净流出转为基本平衡。