特朗普最新宣布！美元大跌，国际油价跳水，美联储发声！中国资产爆发，人民币也涨了

　　当地时间3月4日，现年78岁的美国总统特朗普在国会联席会议发表其第二个任期的首次演讲。美媒提到，特朗普此次国会联席会议上的演讲时长达1小时40分钟，打破了前总统克林顿1993年创下的纪录。

　　对于此次演讲有关美国国内的内容，有美国媒体总结为“为重大变革辩护”同时“嘲讽民主党”。演讲中，特朗普继续攻击拜登政府，指责其政策推高了能源和食品等价格，造成了数十年来最严重的通胀。他表示将继续进行变革，将美国从拜登政府留下的破坏和错误中“拯救出来”。他还表示美国应该废除拜登的“芯片法案”。此外，他还称乌克兰已准备签署矿产协议。

　　对于关税问题，特朗普宣布将于4月2日开始征收对等关税。农产品关税也将于4月2日生效。他表示，关税是为了让“美国再次富裕”，关税会带来“一点干扰”但“可以接受”。但多家美国媒体在报道时都提到，专家警告称特朗普的贸易政策将提高消费者的购买成本，同时调查也显示，公众认为美国的通胀正在恶化。

　　随后，美东时间周三，美股三大指数集体收涨，截至收盘，道指涨1.14%，纳指涨1.46%，标普500指数涨1.12%。但美元指数却一路大跌，日内跌超1%。

　　中国资产大爆发，热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨6.4%。其中，阿里巴巴涨超8%，小鹏汽车涨超7%。富时A50期指连续夜盘收涨0.41%，报13221点。人民币涨超170点，收复7.24关口。

　　商品方面，WTI原油期货结算价跌2.86%，报66.31美元/桶。布伦特原油期货结算价跌2.45%，报69.30美元/桶。

　　周三（3月5日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约较周二纽约尾盘涨3.81%，报90660.00美元。CME以太币期货DCR主力合约涨3.93%，报2235.50美元。

　　美元连续大跌

　　分析人士：关税将美国推向经济“滞胀”

　　近期，美元指数连续大跌，日内大跌超1%，现报104.3，本月以来已跌超3%。

　　若拉长时间周期来看，在今年1月突破110关口之后，美元指数便掉头向下，接连跌破多道指数关口。

　　美元指数由强转弱的背后，是近期公布的一系列经济数据。数据显示，美国经济减速的信号明显增多。中金公司研究部外汇组表示，受到美国经济初现走弱迹象以及关税落地不及此前市场预期的影响，此前美元多头出现获利了结的表现。

　　美国供应管理协会（ISM）周一发布的数据显示，美国2月ISM制造业PMI为50.3，低于前一个月的50.9，并接近荣枯分水岭。上述数据发布后，亚特兰大联储的GDPNow经济数据实时监测指标预计美国第一季度经济增长将下降2.8%，降幅大于2月28日预估的1.5%。如果这一读数成真，这将是自2022年第一季度以来美国经济首次出现负增长。而在大约一周前，亚特兰大联储GDPNow模型给出的相关预测还是增长2.3%。

　　与此同时，企业和消费者对美国经济前景的不确定性也日益增加。美国世界大型企业研究会25日发布数据显示，美国2月消费者信心指数为98.3，显著低于1月的105.3。

　　经济增长前景疲软之下，市场对美联储的降息预期升温。芝商所“美联储观察工具”显示，当前市场押注美联储今年降息三次，远高于年初时的预期。

　　分析人士认为，当前美国经济面临“滞胀”局面，这意味着美联储需要在通胀风险和经济增长担忧之间取得平衡。有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos最新发文表示，关税正将美国推向经济增长疲软甚至停滞、物价上涨的“滞胀”困境。面对这一棘手局面，美联储陷入了两难境地：要么选择加息以遏制通胀，但这可能会进一步损害就业市场；要么选择降息以刺激经济，但这可能会导致通胀失控。

　　美联储官员亦对此表示高度关注。堪萨斯联储主席施密德近日警告称，通胀预期正在上升，同时经济增长面临不确定性，这可能会使美联储不得不在通胀风险与经济增长担忧之间寻求平衡。

　　美联储发布“褐皮书”：消费支出下降

　　部分行业担忧贸易政策变化和关税影响

　　当地时间3月5日，美联储发布全国经济形势调查报告。这份报告根据美联储下属12家地区储备银行（即12个辖区）的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。报告显示，自1月中旬以来，整体经济活动略有上升。六个地区报告没有变化，四个地区表现出温和或适度的增长，两个地区报告略有收缩。消费者支出总体下降，报告显示消费者对必需品的需求强劲，但对非必需品的价格敏感度增加，特别是在低收入消费者中。

　　最近几周，一些地区异常的天气状况削弱了消费者对休闲和酒店服务的需求。总体而言，汽车销售略有下降。大多数地区的制造业活动呈现小幅至适度的增长。从石油化工产品到办公设备等制造业的相关人士表达了对即将到来的贸易政策变化潜在影响的担忧。银行业活动总体上略有增加。住宅房地产市场呈现混合趋势，报告指出库存持续紧张。住宅和非住宅单位的建筑活动均小幅下降。该行业的一些相关人士也对潜在关税对木材和其他材料价格的影响表示担忧。农业状况有所恶化。对未来几个月经济活动的总体预期略显乐观。

　　5日晚美股盘前，ADP Research公布的数据显示，美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，为2024年7月以来最小增幅，大幅低于预期的14万人，前值为增加18.3万人。就业岗位的减少主要集中在服务业，其中贸易、运输、公用事业以及教育和医疗保健行业的降幅最为显著。而商品生产公司的就业岗位增加大幅跃升。

　　据证券时报报道，ADP首席经济学家Nela Richardson表示，“政策的不确定性和消费支出的放缓可能导致了上个月的裁员或招聘放缓。我们的数据，结合其他近期指标，表明雇主在评估未来的经济环境时，对招聘犹豫不决。”

　　花旗银行经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在最新发布的报告中表示，美国2月就业增长将放缓至13.5万个岗位，与1月的14.3万相比略有下降，但仍属健康增长范畴。

　　花旗预计，尽管失业率预计将保持在4.1%的相对稳定水平，但2月可能是“健康”就业数据持续的最后一个月，就业环境在春季和夏季可能进一步恶化，联邦政府裁员和政府资金削减将成为额外的下行风险，失业率可能在今年年中攀升至约5%的水平。基于上述分析，花旗预计，美联储今年将降息125个基点，从5月开始。

　　中国资产爆发，人民币持续走强

　　值得注意的是，近期人民币汇率正持续走强，离岸人民币兑美元汇率日内涨超170点，收复7.24关口，现报7.2366。在岸人民币兑美元汇率亦涨超150点。

　　而中国资产也受到追捧。截至当地时间3月5日收盘，热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨6.4%。世纪互联涨超16%，富途控股涨超13%，极氪涨超10%，阿里巴巴涨超8%，小鹏汽车涨超7%，京东、拼多多涨6%，百度、哔哩哔哩涨超5%。

　　富时中国A50期货涨0.42%，报13221.9点。

　　摩根资管表示，两会政策布局，针对市场关切问题，事事有回应。对扩大内需做增量，科技政策支持与产业趋势共振。宏观条件边际平稳，有助于为市场整体提供平稳的定价环境。在需求预期稳定的情况下，基本面结构性改善正在形成共识，日渐清晰的产业趋势是胜率更高和更重要的投资线索。

　　“中国资产重估的过程才刚刚开始，远未结束。”摩根资管对证券时报记者表示，随着一系列政策的出台，市场可能会迎来“戴维斯双击”的过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。

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