美联储官员警告特朗普政策不确定性 或影响通胀与经济前景

　　周四，多位美联储官员在公开讲话中强调，尽管美国经济整体表现稳健，通胀路径仍存在不确定性，而特朗普政府的贸易、移民及财政政策可能对未来经济走势产生重大影响。

　　圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆表示，美联储的货币政策应保持“适度限制性”，直到通胀稳步回归2%目标。他警告称，通胀回落的进程可能停滞甚至逆转，风险偏向上行。

　　穆萨莱姆在纽约经济俱乐部的演讲中指出，美国经济目前依然稳健，劳动力市场保持强劲，但未来政府政策的调整可能对经济产生实质性影响。他强调：“在通胀回归目标之前，货币政策需要保持适度限制性，一旦通胀路径得到确认，政策利率可逐步下调至中性水平。”

　　不过，他也表示，政策变化带来的影响仍存不确定性。“贸易、移民、监管、财政和能源政策的各种变化，或其他经济环境变化，可能会对经济路径产生重大影响。”

　　近期美国通胀数据有所回升，1月消费者价格指数（CPI）显示通胀超预期增长，这支持了美联储在降息问题上的谨慎立场。穆萨莱姆表示，从最新的通胀数据来看，“仍需要更多努力才能实现价格稳定。”

　　亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克预计，美联储将在2025年降息两次，但他承认，政策的不确定性增加了预测难度。他表示：“目前货币政策处于良好状态，经济依然强劲，但我们不能掉以轻心。”

　　博斯蒂克还指出，特朗普政府的政策可能会对通胀和经济增长产生不同方向的影响，因此美联储需要保持耐心，等待更多数据确认趋势。他认为，美国经济具备进一步降息的空间，但必须在通胀和就业之间保持平衡。

　　博斯蒂克强调，不少企业对特朗普政府可能推出的新关税和税收政策持观望态度。“部分企业认为减税和监管放松可能带来利好，但也有人担心贸易和移民政策变化会增加经营成本。”他补充道：“企业普遍担忧关税会推高成本，而大规模驱逐非法移民可能导致劳动力短缺，尤其是在建筑业和休闲娱乐行业。”

　　芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也表达了对特朗普政府关税政策的担忧。他表示，尽管美国通胀整体趋势向好，若实施大规模关税，可能引发新的供应链冲击，导致通胀回升。

　　他指出：“目前来看，CPI数据不太理想，但预计即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数不会像CPI那样令人沮丧。”不过，他仍然强调，未来的政策不确定性是市场和美联储必须面对的问题。

　　古尔斯比表示，特朗普政府第一任期的关税政策对通胀影响有限，主要是因为范围较窄且包含豁免条款。但如果新一轮关税覆盖范围更广、税率更高，其影响可能类似于新冠疫情期间的供应链冲击。“关税影响取决于涉及的国家数量及幅度。如果其规模接近新冠疫情时期的供应冲击，那就值得警惕。”