著名经济学教授：鉴于落后曲线风险 日本央行应尽早加息

　　曾担任日本首相顾问的著名经济学教授Hiroshi Yoshikawa表示，日本央行应该尽早提高基准利率，该央行面临着已经落后于曲线的风险。Hiroshi Yoshikawa表示：“日本央行最好趁早采取行动。从某种意义上说，它们可能已经落后了。”

　　值得注意的是，Hiroshi Yoshikawa这位东京大学名誉教授是日本央行行长植田和男近六十年的密友。在Hiroshi Yoshikawa发表上述言论之际，市场正密切关注日本央行下周或下个月是否会加息。

　　日本央行周一表示，该央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）将于明年1月14日在横滨向当地商界领袖发表重要演讲，随后于当日举行一场日本央行新闻发布会。日媒普遍表示，此举不同寻常，因为日本央行货币政策委员会成员们自前行长黑田东彦2013年上任以来，在年度的第一次货币政策会议之前从未举行过此类型活动。

　　在日本央行采取上述不同寻常的安排后，市场对该央行在12月加息的预期已有所降温。不过，Hiroshi Yoshikawa指出了一些支持日本央行下周仍可能加息的因素。Hiroshi Yoshikawa表示：“0.25%的日本基准利率非常低。除非经济出现重大转变，否则加息是很自然的。这不是鹰派，这是合理的。”

　　Hiroshi Yoshikawa指出，今年以来，日本的通胀水平与美国、欧洲大致相当，考虑到现实情况，日本的借贷成本太低了。不过，他补充称，日本基准利率不必像美国、欧洲这些经济体那么高。他表示，日本的名义中性利率可能在1%左右。

　　Hiroshi Yoshikawa表示，日本央行在政策正常化的过程中可能会面临经济下滑甚至经济危机。他表示：“日本央行今后被迫降息的可能性不容忽视。如果利率是0.25%，就只能降至0%。因此，在可能的时候提供利率是正确的做法。”

　　植田和男上个月在接受采访时也表达了类似的观点，即在面临经济衰退时，最好能够降低利率，因为非常规政策措施不能完全替代标准利率政策。

　　交易员目前认为，日本央行本月加息的可能性约为28%，低于上月底时的66%。花旗集团周一将其对日本央行加息时间的预测从12月延后至明年1月，称日本央行没有太多理由匆忙行动。

　　迄今为止，数据显示，日本经济的表现与日本央行的预测相符。根据周一发布的报告，日本第三季度的经济增长率被上调，而日本央行的关键通胀指标在两年半多的时间里一直保持在或高于2%的价格目标水平。Hiroshi Yoshikawa表示：“日本央行基本上是在说，通胀还不够。我不知道日本公众中是否还有其他人这么想。”

　　值得一提的是，Hiroshi Yoshikawa强调他没有内部消息，他的观点是他自己的。他补充称：“日本央行似乎有点过于谨慎。货币政策最重要的是灵活性。如果上调利率后经济形势发生变化，可以直接下调利率。你不应该把这看做是失败。”